Une antenne exploitée par TDF Infrastructure. © TDF
Double opération pour TDF : le spécialiste des télécoms vient de boucler le closing d’une restructuration du capital de TDF Fibre, son activité dédiée, en faisant entrer la Banque des Territoires à hauteur de 20,5 %, le solde étant détenu par le développeur. Dans le détail, l’institutionnel public réalise un apport de titres depuis trois sociétés de projets fibre dans lesquelles la Banque des Territoires était co-actionnaire depuis 2018 à hauteur de 30 %. Aucune augmentation de capital n’est incluse dans l’opération. « La simplification de la structuration actionnariale était nécessaire, explique Robin Phavorin, directeur financier adjoint chez TDF. Ce véhicule commun va nous permettre, au-delà des déploiements actuels, de nous lancer sur le déploiement, la gestion ou la reprise de nouveaux réseaux Fiber to the Home (FttH) et Fiber to the Office (FttO) en France. »
(Re)financement en deux tranches
Parallèlement, TDF Fibre a obtenu un refinancement 735 M€ auprès de la Société Générale CIB et du Crédit Agricole CIB, composé de deux tranches A et B de rang équivalent, d’une maturité de 7 ans pour un coupon légèrement supérieur à 2 %, ainsi qu’une tranche revolving de 35 M€ pour les fonds de roulement. Les deux banques sont à part égales et préparent une syndication auprès d’autres banques et prêteurs institutionnels dans les prochaines semaines. La somme levée va permettre de refinancer les fonds propres engagés depuis le début des investissements en 2018, ainsi qu’à compléter le financement des derniers déploiements au cours des deux prochaines années. L’opération inclut une réserve pour financer le développement de projets fibre sur de nouveaux territoires ou en complément des dossiers existants. « Nous voyons des opportunités revenir sur le marché dont notamment des concessions de petite taille et de retours de concessions dans le FttH et le FttO », assure Robin Pharovin.
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Olivier Huart, TDF
« Ce type d’opération nous permet de consolider le déploiement de la fibre dans les territoires et nous assure la solidité des projets », note Antoine Darodes, directeur du département en charge de la transition numérique des territoires de la Banque des Territoires. En dix ans, l’organe public a consacré un peu plus de 1 Md€ de ses fonds propres pour investir dans le Haut et le Très Haut Débit et a accordé plus de 800 M€ de prêts à 40 départements pour le développement de leurs réseaux d’initiative publique (RIP). Et si la priorité reste la finalisation de la fibre en France, le financier regarde avec intérêt les projets en cours et l’arrivée des nouvelles technologies, notamment dans la 5G et la sécurisation des réseaux.
Cession en cours chez TDF
De son côté, la maison-mère TDF a connu une forte croissance ces trois dernières années. Le groupe d’Olivier Huart s'est recentré autour des infrastructures de téléphonie, la fibre et la diffusion audiovisuelle, en restreignant ses activités de services média, et la holding gère 19 000 sites majoritairement implantés en France, dont 8 000 sites actifs. Sur le secteur de la fibre optique, elle a multiplié son chiffre d'affaires par trois, qui s'établit actuellement à 20,2 M€. Soutenu par Brookfield Infrastructure (45 % du capital), APG Asset Management, accompagné de PSP Investments et d'Arcus Infrastructure Partners (45 %), ainsi que par Crédit Agricole Assurances (10 %), TDF Infrastructure avait fait l’objet, en 2019, d’une tentative de cession menée par Brookfield et PSP pour une valorisation approchant les 6 Md€ - sans succès. Selon nos informations, Brookfield relance l'opération : le fonds canadien a mandaté Citi et Crédit Suisse pour céder sa participation. Le processus d'enchères ne devrait cependant pas débuté avant le mois d'avril.
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