Une des tours télécoms détenue par Cellnex.
Fin 2019, On Tower France, la TowerCo d'Iliad aux 5 700 sites tricolores, était reprise à 70 % par l'espagnol Cellnex pour 1,4 Md€ (lire ci-dessous). Deux ans plus tard, le gestionnaire espagnol d’infrastructures télécoms s'apprête à reprendre l'entièreté de la structure qu'il valorisait 2 Md€ lors de son entrée. Le groupe Iliad, qui entend accélérer son programme d'investissement dans le marché, vient en effet d'opter pour une sortie définitive d'On Tower France. La cession de sa participation de 30 %, dont Cellnex est le repreneur pressenti, devrait rapporter au groupe un montant attendu d'au moins 600 M€. Suite à cette décision, l'opérateur téléphonique a choisi de suspendre son objectif 2021 de cash flow opérationnel pour la France, estimé d'abord à 900 M€ hors B2B. Le montant révisé sera annoncé en septembre prochain et prendra en compte l’accélération des investissements dans la 5G. Le marché a réagi en faisant dévisser le cours, qui perdait un peu plus de 10 % entre la valeur la plus basse enregistrée aujourd'hui et celle de clôture enregistrée la veille.
Un chiffre d'affaires qui grimpe
Le groupe affiche pourtant des bons résultats ce semestre, avec une croissance du chiffre d'affaires consolidé de 33,6 % en un an, passant de 1,382 Md€ au premier trimestre 2020 à 1,846 Md€ au cours des trois premiers mois de l'année 2021. Une performance notamment due à l'intégration de Play, une nouvelle activité polonaise, dont les indicateurs opérationnels et financiers « enregistrent tous une bonne dynamique sur la période », selon Iliad. Le groupe menait en effet une autre opération avec son partenaire espagnol, Cellnex, en octobre dernier. Alors que l'opérateur français signait une OPA en septembre valorisant Play 2,2 Md€ (lire sur CFNEWS), un mois plus tard, ce dernier cédait 60 % de la future société de gestion des infrastructures passives de Play sur 7 000 sites à l'espagnol pour 804 M€.
