Grosses opérations structurantes, financements, évolutions mercato des acteurs... La rédaction de CFNEWS INFRA vous propose de retrouver les dix sujets qui vous ont le plus intéressés en 2025.
Le fonds d'investissement américain mobilise sa stratégie infra pour prendre une participation au capital d'un spécialiste de la location de locomotives électriques....
Le premier fournisseur européen de services d’infrastructures télécoms aux 2 Md€ de revenus signe son troisième LBO pour une valorisation comprise entre 3,2 et 3,3 Md€ avec ICG, prenant le relais d'Advent International, majoritaire depuis 2018.
Profitant d'un contexte porteur avec le déploiement de la 5G avec un maillage plus international, Circet change d'actionnaire financier après trois ans avec Advent International. Le fonds qui l'avait valorisé environ 1 Md€ en 2018 (lire ci-dessous) fit appel à Morgan Stanley et Natixis Partners afin d'organiser sa sortie. Des financiers internationaux habitués du large cap tels que BC Partners, Cinven, CVC Partners et ICG, ont, notamment, fait part de leur intérêt de leur actif au premier tour, de même qu'Access Industries, la holding d’investissement du milliardaire ukrainien Leonard Blavatnik. Dans la dernière ligne droite, les deux derniers s'affrontaient. Coté sur le London Stock Exchange, ICG donna un coup d'accélérateur et entra en négociations exclusives avec Advent international offrant une sortie spectaculaire pour ce dernier. En effet, le groupe basé à Solliès-Pont dans le Var se valorise, selon nos informations, entre 3,2 et 3,3 Md€, représentant un multiple d'Ebitda supérieur à 9.
Une clientèle mélangeant acteurs publics et privés
Philippe Lamazou, Circet.
Dans le montage de ce troisième LBO, le nouvel entrant détiendrait une participation légèrement supérieure à 50 %. De son côté, le management sous la houlette de Philippe Lamazou, président, et Rachid Abdi, directeur général, réinvestit un montant important de ses plus values de cession pour se reluer à plus de 40 %. Le financement de l'opération prendra la forme d'une Term Loan B, pour un montant de 1,6 Md€, fournie par Natixis et BNP Paribas selon nos informations. Le levier égale ainsi 4,5 fois l'Ebitda 2021. Fondé dans les années 1990 et employant 10 600 collaborateurs, Circet intervient sur l'ensemble du spectre des services d'infrastructures télécoms pour une clientèle composée d'opérateurs de télécommunications, de fabricants d’équipements télécoms, de collectivités locales, et des grands comptes publics et privés propriétaires d’infrastructure. Sous l'actionnariat d'Advent International, la société varoise est passée du statut de leader français à celui d'acteur européen.
Un développement aux USA visé
Michael Ogrinz, Advent International.
En effet, une dizaine d'acquisitions furent réalisées depuis trois ans, la majorité hors de l'Hexagone, en Allemagne, en Espagne avec son homologue Cableven en 2019, aux Pays-Bas, en Belgique, en Grande-Bretagne, et en Irlande. Ces transactions plus le gain d'appel d'offres en France notamment dans les réseaux de fibre optique et les réseaux mobiles lui ont permis de faire passer son chiffre d'affaires de 775 M€ en 2017 à 2 Md€ en 2020. Sur l'exercice en cours, il prévoit d'atteindre 2,2 Md€ de revenus pour un Ebitda de près de 350 M€. « Circet génère aujourd’hui la moitié de son chiffre d’affaires à l’international contre 100% en France quand nous avons intégré le capital. Le groupe est désormais présent sur la majorité du continent européen afin d’accompagner les grands opérateurs télécoms nationaux et internationaux », explique Michael Ogrinz, partner d’Advent International et président d’Advent en France. ICG souhaite continuer de déployer une stratégie de développement international à la fois en Europe mais également dans le monde et plus particulièrement aux Etats-Unis. Des cibles ont, d'ores et déjà, été identifiées.
