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Levée de fonds majeure pour RP Global. Le spécialiste des énergies renouvelables s'apprête à entamer une nouvelle phase de son histoire, commencée au milieu des années 1980, au sein d'une banque autrichienne avec 45 centrales hydroélectriques en Autriche, puis au Portugal, en Espagne et en Géorgie. Après avoir vendu l'intégralité de ses actifs en développement ou en portefeuille au cours des dernières années, le développeur fondé et dirigé par Gerhard Matzinger, unique actionnaire, fait entrer Mirova comme actionnaire minoritaire contre un ticket de 480 M€. Les deux équipes se connaissent déjà bien : Mirova a eu l'occasion par le passé d'investir dans un portefeuille éolien en Croatie à travers son FPCI Eurofideme 3, cédé en 2021 au producteur croate d'énergies renouvelables Professio Energia, ainsi que d'un portefeuille de projets hydroélectriques au Portugal, partiellement cédé à Rainergy en début d'année.
Equity et obligations convertibles
Anne-Laure Messier, Mirova
Selon nos informations, le fonds tricolore est sorti vainqueur, avec l'aide de Nomura Greentech, d'un processus entamé début 2023 par le dirigeant-fondateur aux côtés de Lazard. « C'était un process un peu long car plusieurs options de sortie s'offraient au fondateur, qui a également reçu des offres pour un rachat de 100 % du capital », détaille une source proche du dossier, les premières candidatures ayant été remises à la rentrée 2023. Toujours selon nos sources, Mirova obtient entre 30 et 40 % du capital, en injectant un mix quasi-égalitaire d'equity et d'obligations convertibles, dont 200 M€ apportés par son véhicule Mirova Energy Transition 6 – en cours de levée pour 2 Md€ – et 280 M€ par le véhicule de co-investissement adossé à MET 6.
Un portefeuille à un stade avancé
« Nous n'avions pas pour objectif de diluer le dirigeant mais de travailler avec lui pour maximiser la valeur de la société, et notre proposition de structuration l’a convaincu de rester encore quelques années à la tête de RP Global pour construire 2,5 GW d'actifs ensemble au cours des cinq prochaines années », détaille Anne-Laure Messier, directrice d’investissement chez Mirova, avec une répartition en grande faveur du solaire (70 %), suivi de l'éolien (20 %) et du stockage (10 %). « Cela peut bien sûr évoluer, RP Global ayant de nombreux projets hybrides, avec deux, voire trois technologies sur le même site, notamment au Portugal, en Italie et en Pologne. » « La particularité de ce deal est qu'il s'agit d'une équipe très expérimentée et que près de la moitié de ces 2,5 GW sont à un stade de développement très avancé, quasiment ready-to-build, et va commencer à se matérialiser en 2025 », souligne Anne-Laure Messier, le pipeline complet de RP Global s'établissant à 14 GW. Selon nos informations, l'investisseur et le management envisagent une cession commune au terme de ce programme de construction, l'entreprise tablant sur un Ebitda d'environ 200 M€ aux alentours de 2030.
