Univet prend du poil avec un fonds infra

Opération surprise dans le secteur des infrastructures : le spécialiste des cliniques vétérinaires Univet, qui évoluait dans le giron du fonds d’investissement Platina Equity Solutions, entré en minoritaire en 2018 pour 5 M€, vient de passer entre les mains d'InfraVia Capital Partners au terme d'un process dirigé par Natixis Partners. Si le deal est atypique pour un acteur des infrastructures, il n'est cependant pas complètement anodin : la semaine dernière, la vente de son concurrent Sevetys a vu le fonds coté Antin Infrastructure Partners se positionner comme finaliste en face de l'équipe Buyout d'Eurazeo, finalement sortie victorieuse pour environ 500 M€ (lire ci-dessous). L'opération, qui prend la double forme d'un rachat de titres et d'une augmentation de capital full equity au montant gardé confidentiel, voit InfraVia entrer en minoritaire via son cinquième millésime, InfraVia European Fund V, clos à 5 Md€ en fin d'année dernière et dont le ticket d'investissement moyen oscille entre 300 et 400 M€ (lire ci-dessous). Les vétérinaires associés conservent la majorité du capital. 

100 M€ de chiffre d'affaires en 2022

« Ce qu'il se passe dans le secteur des cliniques vétérinaires est assez similaire à ce qu'il se passe dans l'imagerie médicale ou la pharmacie », explique Athanasios Zoulovits, associé d'InfraVia. Numerus clausus des praticiens en hausse, augmentation du nombre d'animaux de compagnie en France, niveau de médicalisation de plus en plus élevé : le secteur bénéficie d'une dynamique sociétale forte qui mène InfraVia à catégoriser la santé animale comme une infrastructure sociale… En fort besoin de consolidation. » Alors que la France compte près de 8 000 cliniques vétérinaires, dont 5 500 dédiées aux animaux domestiques, « seulement 10 % du marché est consolidé aujourd'hui, alors qu'il y a une forte demande de la profession pour structurer le marché et bénéficier de soutiens financiers, d'investissements dans des infrastructures médicales de pointe, d'économies d'échelles, de soutien administratif et technologique… ». Emmené par Christophe Navarro, Univet veut confirmer et dépasser sa troisième place sur un marché pesant près de 3 Md€ de chiffre d’affaires. Constitué de près de 150 cliniques et cabinets vétérinaires en France et en Belgique, dont plus de 40 nouvelles structures vétérinaires et 31 vétérinaires praticiens associés depuis le début de l’année avec l'acquisition de VetCanine, le réseau cannois a connu une forte croissance de son chiffre d'affaires, qui est passé de 10 à 50 M€ en seulement trois ans et devrait atteindre 100 M€ fin 2022, grâce à une accélération de son développement en France et en Belgique, ses deux marchés principaux. 

Huitième opération

Le gérant français aux quelque 10 Md€ sous gestion réalise ici la huitième opération de son fonds InfraVia European Fund V, ayant déjà mené divers investissements tels que Grandir, opérateur de crèches acquis en juillet dernier auprès d’Eurazeo (lire ci-dessous), une joint-venture avec Liberty Global pour développer la fibre optique dans les zones rurales allemandes (lire ci-dessous), ainsi qu'une participation de 49,99 % dans Fibre Networks Ireland, une société de fibre optique créée avec l'opérateur irlandais Eir (lire ci-dessous). Plus récemment, le gérant dirigé par Vincent Levita a pris le contrôle, à hauteur de 70 %, du néerlandais Blue Phoenix Group et fait l'acquisition, pour 379 M€ d'equity, de 50 % du capital de FiberForce, une filiale de l'opérateur télécom polonais Play (lire ci-dessous).