Almaviva Santé s'apprête à accueillir un nouveau fonds infra.
Une valorisation triplée depuis son entrée en 2017. C'est la performance que compte signer Antin Infrastructure Partners qui s'apprête, comme l'a dévoilé Capital Finance, à sortir du spécialiste de l'hospitalisation privée Almaviva Santé, qu'il contrôle à hauteur de 60 % depuis quatre ans (lire sur CFNEWS IMMO). Alors valorisé entre 400 et 500 M€ selon nos informations, Almaviva atteindra d'après nos sources une entreprise value comprise entre 1,4 Md€ et 1,6 Md€ à la fin du processus de vente, actuellement en cours de finalisation, soit environ 16x l'Ebitda. L'actionnaire qui prendra la place d'Antin à l'occasion de ce tour de table siègera aux côtés d'Yves Journel, fondateur du numéro trois français des Ehpad Domus Vi, au sein duquel il a récemment réinvesti (lire sur CFNEWS). L'entrepreneur, qui était déjà présent à hauteur de 30 % au capital à travers sa holding SRS, s'apprête à réinvestir. Almaviva, quatrième spécialiste du secteur privé de la santé en France, compte environ 4 800 employés et plus de 41 établissements en France métropolitaine et en Corse, pour un total de 4 000 lits.
Un vainqueur britannique
Antin recherchait un repreneur pour sa participation au sein d'Almaviva depuis le début de l'année, et avait mandaté pour l'occasion Rothschild & Co et Morgan Stanley. Finalement, l'investisseur britannique spécialisé dans les infrastructures Wren House s'est imposé dans le process. Mieux-disant que ses concurrents, avec une offre grimpant jusqu'à 1,6 Md€, le bras armé en infrastructure du fonds souverain Kuwait Investment Authority mène ici, son premier investissement en France. Les négociations, très avancées d'après nos informations, aboutiront dès la fin du mois. Wren House est notamment connu outre-Manche pour détenir depuis 2016 le London City Airport. Plus récemment, fin 2020, la structure s'est alignée sur i3 Broadband, spécialiste états-unien des réseaux de fibre basé en Illinois, auprès de Seaport Capital et de Countrywide Broadband. Le groupe contrôle six sociétés à ce jour, pour un volume d'affaires total de 6 Md€.
Un fonds qui suit de près les infras sociales europénnes
Cette sortie d'Antin ne signifie pas que le fonds en a fini avec les infrastructures sociales. Pour preuve, la toute dernière levée bouclée par Antin pour son fonds Antin Mid Cap Fund, qui a récemment atteint 2,2 Md€ sous gestion. Le véhicule, qui se positionnera sur des opérations autour de 200 M€, investira, en plus des énergies, des télécoms et des transports, dans les actifs d'infrastructure sociale en Europe comme en Amérique du Nord. Antin n'a, par ailleurs, pas hésité à se positionner en janvier dernier sur le réseau de 120 pharmacies italiennes Hippocrates, qu'il a alors valorisé 420 M€. Quelques mois plus tôt, en août dernier, le fonds d'Alain Rauscher s'illustrait en remportant le spécialiste des crèches privées en Europe Babilou, le valorisant environ 1,5 Md€. La holding belge Cobepa et la Société Général Capital Partenaires ont cédé l'entièreté de leur participation à l'occasion de LBO primaire, bouclé en fin d'année.
