
Une crèche du groupe Grandir.
InfraVia sait décidément s'imposer dans les terrains de chasse du private equity. Quatre mois après avoir succédé à Apax Partners au sein de Sandaya, alors valorisé moins de 450 M€ d'après nos sources (lire ci-dessous), le fonds infra lancé en 2008 par Vincent Levita remporte une nouvelle société détenue par un fonds de capital-investissement. Suite à un process organisé dès l'hiver dernier par la banque d'affaires Lazard, auquel avait également participé Ardian Infrastructure, InfraVia vient en effet d'entrer en négociations exclusives avec Eurazeo et Bpifrance. InfraVia entend reprendre leur participation, de respectivement 41 % et 8 %, au capital de Grandir, spécialiste de la garde d'enfants et de l'éducation préscolaire. D'après nos informations, l'entrée du fonds infra à l'occasion de ce LBO Bis valorise le groupe, opérant sous la marque Les Petits Chaperons Rouges, un montant d'environ 850 M€. InfraVia s'empare d'une participation majoritaire dans le premier opérateur en France en nombre de crèches, tout en établissant « un partenariat équilibré » en matière de gouvernance avec Jean-Emmanuel Rodocanachi, cofondateur et P-dg de Grandir. Pour financer cette opération, sa première dans le segment des crèches, le fonds s'est adressé à BNP Paribas, la Société Générale et à CIC. Le taux de LTV pratiqué pour cette dette d'acquisition n'a pas été dévoilé, mais est plutôt faible d'après nos sources, InfraVia préférant disposer de cash opérationnel pour financer la croissance du groupe. La finalisation du deal est attendue pour les mois à venir.
Les fonds infra « parfaitement légitimes »
Bruno Candès - InfraVia Capital Partners