CapMan se consolide dans les real assets

CapMan étend son exposition aux real assets en signant l'acquisition de la société de gestion finlandaise Dasos Capital, spécialisée dans les nature-based solutions forestières. Le gérant coté, lui-aussi finlandais, a repris à la fin décembre la quasi-totalité de son compatriote auprès des fondateurs – dont le P-dg Olli Haltia – qui conservent un solde minoritaire, inférieur à 20 % selon nos informations, et restent attachés à la suite des opérations. « Cette consolidation s'inscrit dans une volonté de renforcer notre empreinte dans les Nordiques, où Dasos Capital jouit d'une excellente réputation, tout en accompagnant son internationalisation », explique Jonathan Aiach, directeur France de CapMan et responsable des segments private markets, asset allocation et infrastructure. La transaction est réalisée full equity pour 35 M€, avec un complément de prix conditionné aux résultats de la structure à l'horizon 2025, d'un montant maximum de 5 M€. 

630 M€ d'encours dans les nature-based solutions

Fondé en 2005, Dasos Capital développe une stratégie buy and build dans le domaine des forêts et des écosystèmes naturels, en tirant notamment profit de la vente de bois produit par ces-derniers. Affichant plus 630 M€ d'encours à date, la société de gestion opère un total de sept fonds et mandats, dont deux SICAV luxembourgeoises totalisant quelque 350 M€ sous gestion. Baptisées Dasos Timberland Fund I & II, ces vintages vieux de plus d'une décennie vont arriver à terme dans le courant de cette année, et affichent des rendements respectifs de 8 % et 12 % nets selon nos sources. Outre ces deux itérations, elle dispose également d'un véhicule classifié article 9, le Dasos Habitat Fund Ky, ainsi que d'un unique fonds open-ended – à savoir la troisième itération de sa stratégie phare dédiée aux forêts. Lancé en 2021, le Dasos Sustainable Forest and Wood III s'adresse tant à des souscripteurs institutionnels, aujourd'hui majoritairement scandinaves, qu'à une clientièle retail. Il vise un rendement de l'ordre de 6 %, et affiche une collecte de 160 M€ à date. « Historiquement, Davos Capital a distribué ses produits auprès de clients institutionnels et retails, notamment au moyen d'un partenariat avec une grande banque finlandaise », indique Jonathan Aiach. À l'échelle globale, l'ensemble des fonds opérés par le gérant finlandais visent un rendement moyen compris entre 8 et 10 % net et relèvent, sauf un, de l'article 8 de la taxonomie européenne. Ses équipes basées à Helsinki, Mikkeli et en Suisse ont par ailleurs réalisé un chiffre d'affaires de 4,5 M€ sur l'exercice écoulé.

5 Md€ dirigés vers les real assets

Cette opération permet à CapMan de désormais compter quelque 5 Md€ sous gestion dans les actifs réels, à savoir l'immobilier et l'infrastructure, qui représentent plus de 80 % de son AuM global de 5,7 Md€. Sa verticale infra affiche quant à elle plus de 700 M€ d'encours, nature-based solutions inclues, à travers un mandat et deux fonds ouverts – à savoir les CapMan Nordic Infrastructure I & II. Ces-derniers affichent respectivement 190 M€ entièrement levés et un peu moins de 300 M€ sur un objectif de 400 M€, le closing final de la seconde itération étant attendu pour avril prochain selon nos sources. Pour mémoire, celle-ci s'est notamment emparée de 80 % du fournisseur danois de colocation de centres de données Fuzion ainsi que d'une participation majoritaire au sein de son homologue néerlandais Serverius IT Infrastructure. Toujours d'après nos informations, la société de gestion dirigée par Pia Kåll compte porter l'ensemble de ses actifs sous gestion à 10 Md€ d'ici la prochaine décennie, avec le lancement de nouveaux véhicules d'infrastructure attendu au cours des deux prochaines années.